【黃河啤酒官方網站】大眾化產品相對遜色的表現，拖累了2021年度啤酒企業整體銷量的變動幅度。但普遍走高的高端啤酒銷量，在提升自己的銷量占比同時，配合著提價風潮，使中國頭部啤酒企業的噸價收入節節攀升。

而為應對從原材料到包材的價格走高，鎖價、開展套期保值業務都成為啤酒公司平抑、控制成本，保護利潤的通行選擇。

頭部啤酒廠商高端銷量齊升，疊加提價促使噸酒收入抬高

近期，多家啤酒頭部企業發布2021年正式年報。以全國規模以上啤酒企業總產量3562.43萬千升，同比增長5.6%作為參照對比，各頭部啤酒公司在銷量變動上還是分為兩派。

雖然整體銷量上各家有喜有憂，但從降幅收窄，或是增幅擴大的角度看，高端產品銷量快速提高是統一規律。

不過，大眾化產品低迷在對銷量造成不利影響外，也會因為高檔產品占比的提升，配合產品提價措施，抬升高端化戰略一直看重的噸價收入指標。

原材料漲價致噸酒成本承壓，多家酒企啟動鎖價

香頌資本沈萌告訴記者，近段時間農產品和金融制品的價格波動幅度已處于極端模式。

以跟易拉罐相關的鋁材看，2021年6-10月，滬鋁主力大漲3成。同年10月至12月經歷了一段快速下挫后，又再次于當年12月啟動，一路上漲至今年3月上旬，漲幅近30%。對比倫敦金屬交易所的綜合鋁03，也在去年11月至今年3月時間段內，出現了近5成以上的漲幅。 

另據華創證券統計，包材類里，鋁錠從2020年Q4到今年Q1，均出現了雙位數的價格增長。玻璃在去年二三季度的漲幅達到了7成左右。瓦楞紙在去年四個季度也都出現雙位數的價格漲勢。

糧食類中，影響啤酒企業的則是大麥。不過，啤酒企業并未坐以待斃。有頭部啤酒企業告訴記者，面對材料成本壓力，公司基本已經采購全年所需大麥；鋁材方面，也采取增加采購招標次數。同時積極關注市場變化，控制和管理好庫存。

對此，沈萌向記者介紹，鎖價或套保，是商品的生產與消費雙方為了鎖定價格波動風險給自己帶來的不確定性影響，采用的金融衍生工具。

“近段時間農產品和金融制品的價格波動幅度比較極端。雖然鎖價有期限，但套保利用金融衍生品市場可以進行展期或新舊合約轉換。”沈萌如此談到，“只是在當前外部環境復雜，即使有鎖價或套保，也無法完全化解價格單邊波動的風險，啤酒企業仍然無法回避成本上漲問題。”

另據記者了解，早前國內多個糧油企業已介入大豆等期貨交易。且披露出的套期方式，多為“賣出期貨合約鎖定的存貨價格波動”。

對于啤酒行業是否也會選擇類似方式，沈萌告訴記者，啤酒企業對農產品和金融制品是消費方，價格上漲必然侵蝕自身的利潤空間。因此消費方要減少價格走高的風險，就會利用賣空期貨來保護現貨價格。如果未來上漲，在現貨上收益可以補期貨上的損失，反之如果未來下跌，在現貨上的價值損失、可以通過期貨收益挽回。