【黃河啤酒官方網站】歐洲杯狂歡加上夏日盛宴，當下這個時間的生活，注定要跟啤酒有著千絲萬縷的聯系，資本市場同樣不能例外。

二級市場方面，在2021年市場大環境企穩的3月中旬開始，A股啤酒指數一路飆升，頻頻創出歷史新高，短短三個多月時間漲幅達到了67.53%。此刻的啤酒行業，無疑仍是一個值得深挖的領域。

六十余年發展啤酒從高增長步入存量時代

從國資接手到放開管制，國內啤酒開啟了一段高增長之旅。

1949年之后，國家接手外資啤酒廠，中國啤酒才開始實現真正意義的發展。

一直到1978年期間，啤酒行業產能由1萬噸上升至了41萬噸。不過由于釀酒需要以糧食為原材料，在糧食短缺的情況下，國家對于酒類生產管控還是較為嚴格的。

隨著改革開放帶來的居民生活水平不斷提高，國家開始逐步放開管制。1985年，國內開始推進“啤酒專項工程”。此前一直處于供不應求狀態的啤酒產能，開始大幅擴產的步伐。數年時間內，我國地方啤酒品牌數量就超過800家，這也為之后的地方啤酒格局拉開了序幕。

啤酒產量方面，1980至1987年，全國啤酒行業的年均增長率達到35%，1988至1997年，我國啤酒年平均增長速度仍高達13.6%。時至1999年，全國啤酒產量已經突破2000萬噸，并在隨后15年時間里，保持著近6%的年均增長速度。

不過，由于主要消費人群集中在20-50歲，而近年來我國老齡化趨勢日益加劇，使得20-39歲消費群體人數減少，疊加產品嚴重同質化的消極影響，我國啤酒總產銷量于2013年走到了頂部。

那一年，我國啤酒市場總消費量見頂達到了539.4億升，隨后開始下滑。到了2018年，包括大量小型區域性啤酒釀造商在內的啤酒市場總消費量，已經降至488億升。截至2020年12月，我國啤酒總產量已較峰值下降超30%，目前總產量不足4000萬千升。

而據Euromonitor預測顯示，我國啤酒銷量在未來4年內將保持相對平穩狀態，預計在2023-2024年，我國啤酒銷量將穩定在4200萬千升左右。雖然有所下滑，但這樣的體量仍然占據著全球啤酒總消費量的四分之一，是全球第一大啤酒消費市場。

并且，幾十年來的發展，使得啤酒行業呈現出了明顯的區域龍頭特性。

區域寡頭格局逐漸成型并固化

地域化競爭格局，是啤酒行業十分顯著的一個特征。

中國啤酒行業地域化是通過長期的演變而形成。首要的原因，就是啤酒對于財政收入有著較大的貢獻。資料顯示，啤酒行業稅收占比較大的有中央及地方共享的企業所得稅，以及中央征收的消費稅。

而啤酒釀造由于很早實現了工業化生產，大大降低了對于氣候等因素的生產要求，使得啤酒生產對于產地方面并不如白酒般要求嚴苛。加上地方政府的支持，地方啤酒廠新建產能如雨后春筍般涌現。

其次，運輸半徑的限制，使得早期啤酒更多執行的是“產地銷”模式。

啤酒行業早期并沒有普及易拉罐，包裝是以玻璃瓶為主，玻璃瓶裝啤酒的抗沖擊能力較弱，難以承受遠距離運輸。同時，低檔玻璃瓶裝產品可以通過回收空瓶降低成本，因此多在本地銷售。而且，由于啤酒行業競爭激烈，低檔產品利潤率薄，低產品毛利并不足以支撐長距離配送。此背景下，啤酒運輸半徑就十分有限。

此外，外資品牌的介入，無形之中也鞏固了當時的區域市場格局，激烈的競爭之下啤酒企業都先以穩住本地市場為主，使得啤酒行業區域化更加明顯。

而漸漸臨近的存量時代，則助推了寡頭格局的固化。

啤酒行業產量在2013年達到峰值，隨后幾年行業產能利用率不斷下滑，隨之而來的是成本擠壓，行業開始進入了去產能階段。此時，競爭能力較弱的小微企業開始退出，龍頭企業則在持續并購，因此導致供給格局更加固化，寡頭集中度提升非常明顯。

如今，我國啤酒行業發展階段從分散走向集中，到現在，各大啤酒企業均以實現了以一個或多個區域市場為利潤池的寡頭壟斷局面。

當下，行業“長尾”部分的產能并購意義減弱，意味著龍頭并購空間越來越低，疊加存量時代的來臨，行業開啟了高端演化路線。

低端盈利不再高端升級勢在必行

其實之前很多年，我們喝的都是低端品類啤酒。

啤酒是以麥芽、啤酒花和水為主要原料，經酵母發酵作用釀制而成的飽含二氧化碳的低酒精飲料。根據所采用的酵母不同，又可分為拉格啤酒（即工業啤酒）以及艾爾啤酒（即精釀啤酒）。

由于啤酒在我國屬于舶來品，長期以來形成了低價消費品的屬性和基因，因此拉格啤酒（工業啤酒）是我國啤酒市場主要的銷售類型。而拉格啤酒又分為淡色拉格（經濟型）、深色拉格（中檔）及博客（高檔）。

其中我國經濟型拉格啤酒的銷售占比遠高于其他國家和地區，這也是為什么我國噸酒價格會大幅落后于其他國家。

不過，經濟型啤酒的主導將成歷史，因為啤酒高端化時代已經來臨。

此前啤酒競爭的愈發激烈，疊加包裝及原材料等主要成本還在不斷上升，導致經濟型啤酒的利潤率越來越低。各大廠商逐漸發現，通過價格戰搶奪更多市場份額，是無法獲取更多利潤的。

向中高端產品發展和提高啤酒噸價的策略，已經開始成為啤酒企業的重心，這也順應了消費升級和產品多樣化需求的大趨勢。

Global Data數據顯示，中國啤酒市場高端及超高端類別的消費量占比已由2013年的10.9%升至2018年的16.4%（由于是機構自建指標體系定義，因此各機構統計數據會有不同）。盡管當前增長強勁，但高端及超高端類別的占比仍然遠低于成熟啤酒市場美國的42.1%。

而根據機構Euromonitor預計，高端啤酒將享受最高的銷量增速和噸價增速，銷售額占比將從2019年的34%提升至2024年的41%；中檔啤酒銷量和噸價增速居中，銷售額占比從2019年31%提升至2024年的34%；而經濟啤酒預計2024年銷售額占比僅為25%，下降幅度近10個百分點。

就目前而言，區域壟斷的市場已經成為龍頭啤酒企業的核心利潤池，不僅支撐企業絕大部分銷量，同時是企業結構升級的支點區域。各大龍頭啤酒企業，正在進行花樣百出的高端市場競爭。

高端時代開啟龍頭酒企百花爭鳴

高端啤酒市場，與之前低端同質化競爭的策略完全不同。

過去10年，同質化競爭下的毛利空間有限，在行業銷量進入平穩增長、甚至下滑后，本質上拼的還是促銷、渠道費用投放等方面的價格競爭。那個時候執行力強、過程管理到位的公司能夠體現相對更強的競爭優勢，市場份額相對更高。

但是隨著行業高端化的持續推動，行業實現多維度的升級，消費者從量轉向對質的追求，這使得啤酒企業要在產品、品牌、渠道、生產等領域進行全面改革。

而首要解決的就是搭建完善的產品矩陣，并對不同價位帶采取不同的推廣策略。因為從過去同質化競爭向高端轉變，產品差異化是必備的，這將是啤酒公司提高產品價格、構建產品和品牌黏性的機遇。但同時，也對啤酒公司產品研發、品牌塑造提出了挑戰。

雖然現有高端市場還是國際龍頭啤酒企業更有優勢，但是國內企業表現同樣不弱。

雖然在高端化的進程中國產品牌基因不如進口品牌，國內啤酒行業尚不能擁有主動定價權。不過憑借渠道、消費市場等方面的優勢，各國內酒企高端化仍在進行。

而且，被定義為高端化元年的2020年之后，國內啤酒品牌高端化還呈現出加速態勢。

在2021年，消費復蘇，疊加體育賽事大年，主流啤酒品牌有望迎來一波機遇加快升級。此刻高檔渠道布局完善的本土品牌，有望在之后擠占進口市場份額，爭奪高端品牌的制高點。但究竟哪一款高端品牌能夠真正意義上獲得成功和放量，還是需要時間給予我們答案。